Marvell wint $12,2 mld Google-chipdeal; Broadcom daalt 4,7%

Dit bericht is een samenvatting van berichtgeving van dezelfde dag uit de onderstaande bronnen, met redactionele context van de CPJ Stock Desk.

Het grootste AI-chipnieuws van de week is voor rekening van Marvell, dat een deal voor custom silicon sloot met Google en daarmee Broadcom in een scherpe eendaagse koersdaling stortte.

Kernpunten

Marvell (MRVL) heeft een custom AI-chipdeal met Google afgesloten ter waarde van maximaal $12,2 miljard (ongeveer €11 mld) in aandelen, waarmee het Broadcom rechtstreeks uitdaagt als Googles vaste partner voor custom chips.
Broadcom (AVGO) daalde ruim 4,7% op het nieuws, een opvallende beweging voor een aandeel dat recentelijk $100 miljard aan AI-omzetdoelstellingen projecteerde.
Nvidia (NVDA) staat voor een eigen katalysator op korte termijn: de FQ2-resultaten naderen, waarbij een analist stelt dat het aandeel tegen een korting van meer dan 50% op basis van vrije kasstroom handelt, zelfs na de toezegging van $105 miljard voor het OpenAI-datacenter in Ohio.
Apple (AAPL) houdt stand na een correctie van 10%, maar ondervindt margedruk door een oplopende geheugenprijscyclus die de iPhone-winstgevendheid kan drukken.
LG Electronics mikt op 100.000 uur aan robottrainingsdata eind 2026 en werkt samen met Nvidia om een Robot Foundation Model te bouwen, vooruitlopend op een gepland tweebenige humanoidrobot in Q1 2027.

Wat betekent de Marvell-Google-deal voor custom silicon?

Het bedrag van $12,2 miljard is indrukwekkend, zelfs gemeten naar hyperscaler-maatstaven. Google heeft altijd zowel eigen TPU’s als externe partners ingezet voor custom inference- en trainingsacceleratoren, waarbij Broadcom historisch die externe rol vervulde. Marvells overwinning suggereert dat Google zijn toeleveringsketen diversifieert, een prijs- of prestatievoorsprong bij Marvells ontwerp heeft gevonden, of allebei.

Voor Broadcom-investeerders weerspiegelt de daling van 4,7% een concreet risico: omzet uit custom AI-chips was een centrale pijler van het bullish langetermijnverhaal van het bedrijf. Google (gedeeltelijk) verliezen zet druk op de vraag of die prognoses standhouden. Broadcom heeft nog niet publiekelijk gereageerd en de volledige voorwaarden van de Marvell-deal, inclusief tijdlijnen en prestatiemijlpalen, zijn op basis van beschikbare berichtgeving nog niet duidelijk.

Marvell heeft de afgelopen jaren doelbewust ingezet op custom ASIC-ontwerp voor hyperscalers, dus deze deal is een bevestiging van die strategie, geen plotse koerswijziging. Het aandeel werd al gezien als een geloofwaardig alternatief voor Nvidia voor klanten die purpose-built inference silicon willen in plaats van general-purpose GPU’s.

Hoe past dit in de aanloop naar de Nvidia-resultaten?

Nvidia publiceert binnenkort de FQ2-resultaten, en de context is ongewoon complex. Het bedrijf staat voor een enorme toezegging: tot $105 miljard aan krediet en compute voor een OpenAI-datacenter in Ohio. Die deal onderstreept Nvidia’s ambitie om verder te gaan dan chipverkoop richting infrastructuurfinanciering, maar roept ook vragen op over kapitaaluitrol en balansrisico’s die investeerders beantwoord willen zien tijdens de call.

Het argument over de FCF-korting dat ten minste één analist maakt, is het volgen waard: als Nvidia’s resultaten op korte termijn worden belast door grote vooruitbetalingen terwijl uitgestelde omzet langzaam opbouwt, kunnen de gerapporteerde cijfers er optisch zwakker uitzien dan het onderliggende bedrijf. Hoe het management dat verschil toelicht, zal waarschijnlijk de toon zetten voor de volgende koersbeweging.

Apple en geheugen: een stiller drukkend punt

Apples situatie is minder dramatisch, maar de moeite van het bijhouden waard voor iedereen die AAPL aanhoudt als AI-gerelateerde positie. Het aandeel heeft terrein herwonnen na een correctie van 10%, maar een historische geheugenprijsupcyclus creëert druk op de inputkosten van iPhones. Dat telt, want Apples hardwaremarge is het fundament waarop zijn services-multiple is gebouwd. Als DRAM- en NAND-prijzen hoog blijven gedurende de volgende iPhone-cyclus, is de kostendruk reëel, ook al beperkt Apples merkstatus de mogelijkheid om die volledig door te berekenen aan consumenten.

Dit sluit aan op het bredere geheugensverhaal. De upcyclus die SK Hynix en Sandisk ten goede komt, is een directe tegenwind voor elk bedrijf dat grote volumes geheugencomponenten inkoopt. Apple koopt er enorm veel van.

LG en Nvidia: fysieke AI krijgt een tijdlijn

LG’s aankondiging herinnert eraan dat de AI-investeringscyclus zich ver voorbij datacenters uitstrekt. Het bedrijf gebruikt Nvidia-infrastructuur om zowel echte als synthetische trainingsdata te genereren, met als doel 100.000 uur eind 2026, gevolgd door een commerciële humanoidrobot in Q1 2027. Nvidia’s rol als compute-ruggengraat voor de training van fysieke AI, niet alleen cloud-inference, voegt een extra vraagvector toe aan zijn omzetverhaal die niet duidelijk zichtbaar is in de huidige GPU-verkoopcijfers.

Voor investeerders is de sessie van vandaag een nuttige momentopname van hoe de custom siliconmarkt uiteenvalt: Nvidia domineert general-purpose AI-compute, maar Marvell en Broadcom strijden hard om de custom ASIC-laag, en de uitkomst van die concurrentiestrijd zal de capex-verdeling van hyperscalers nog jaren beïnvloeden.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies.